冰剑周评(2019年5月20日-5月24日)

2019-05-27

冰剑周评(2019年5月20日-5月24日)

上周A股继续下跌,沪深300下跌1.5%,创业板指下跌2.37%。

从目前可考数据看,陆股通5月至今的净流出金额已经创下了历史最高,截止上周五净流出527亿元,已经远超之前的最高值(-314亿元,2015年7月);与之相对应的是内资的相对稳定,不论是可识别的公募基金股票仓位还是融资余额平滑增速都已经企稳。从资金所面对的机会成本看,离岸资金的影响因子更复杂,跨境利差和汇率波动都会触发他们不同的走向:利差的角度看,在过去几个月中国国债相对于美国国债的收益率处在上升通道,所以不应该是触发此次资金流动的主要原因;相对来说,近期汇率的波动对跨境资金流动的影响更大,短期内离岸人民币汇率出现大幅贬值的现象,但是从周末银保监会主席的发言来看,人民币持续贬值的概率已经不太大,所以预判未来,这部分资金的净流出将告一段落。

最新的经济数据也证实了市场资金的一些短期担忧:1—4月份,全国规模以上工业企业实现利润同比下降3.4%,其中制造业实现利润总额同比下降4.7%,虽有增值税税率调整带来的扰动,短期经济承压也是事实,这周陆续将公布的经济数据预期也会比较差。但总体上对我们的投资意义不算太大,事实上经济运行有其自身的规律,其成长也存在时空分布上的不均匀性,一个在任何时间周期下都斜率完美的经济成长曲线是不存在的,对短周期风险的过度规避一定会导致长期机会的错失。我们更倾向于对经济整体的长期发展趋势做好预判,认真挑选其中具有代表性的优秀企业,并在可理解的范围内进行适度仓位轮动,在市场越是处在似是而非的谣言和低迷中时,这样的策略越有其应用的价值。现阶段,我们仍保持持仓的稳定,并按一定的节奏逐步将仓位加回中。

 

 

免责申明

本报告仅供冰剑投资(以下简称:“本公司”)合作机构使用。

本报告的信息均来源于公开资料,本公司对信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。本报告内容仅供参考,不构成任何投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的任何后果负任何责任。

本报告版权归属本公司,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。


重要声明

请您细阅此重要提示,并完整阅读根据您的具体情况进行选择。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

“本网站”指由(以下简称“本公司”)所有并及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效,本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。

本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考,不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约,亦非对任何交易的正式确认。投资有风险,投资产品的过往业绩并不预示其未来表现,本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件,并自行承担投资风险。