冰剑周评(2019年5月6日-5月10日)
2019-05-13
冰剑周评(2019年5月6日-5月10日)
上周A股受外部因素影响,出现较大跌幅。沪深300下跌4.67%,创业板指下跌5.54%。
正如上周所说,所谓贸易战的“利空”除了做这样一个定性和适当的应对外,我们能够和需要做的并不多,不管是节后归来的跳空低开还是周五鞋子落地以后的反弹,市场运行的复杂和随机性都让我们对此充满敬畏。比起短期去猜测中美之间的政策博弈会怎么走,我们更在意自身组合构成的实际风险有多高,因为这是一个长期边打边谈的过程,而很多结构性变化(如国际产业链结构重塑、外部供需变化倒挤国内市场供需曲线的变化等)会在途中逐步显现。从目前的分析结果看,蕴藏于其中的风险敞口并不大。
除了持续扰动的外部因素,上周7家公司公告暂停上市,包括乐视网等昔日的明星股。回顾这些公司的历史,几乎每一个案例都值得复盘,里面蕴含了几乎可以想到的所有投资失败的诱因。这些内部结构性因素更值得我们关注,尽管其动静会更轻,但影响更深远。现阶段市场震荡可能会增加,过度盲动极可能导致不必要的损失,因此与之对应的,我们将会逐步缩小流动仓位的比例,增加持仓的定性,等待下阶段信号的到来。
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