冰剑FOF•月度报告 (2019.05)
2019-06-06
冰剑FOF·月度报告
(2019.05)
一、组合配置情况:
1、报告期资产配置情况:
l 本期的资产配置针对近期市场出现的较大回调,增加了股票多头和管理期货策略的配置;
l 在风险资产占比逐步增加的背景下,产品的波动性预计将提高,但我们也会对应提高对未来半年的收益预期;
2、下一期布局逻辑:
l 目前定价水平下资产配置的比例已经达到我们希望的状态,因此未来一段时间将不会再做进一步调整;
l 之后我们将聚焦于对投顾的梳理,逐步提高集中度。
二、市场回顾与监控:
1、市场回顾
市场 | 代表指数 | 5.1-5.31 | 年初至今 |
商品市场 | Wind商品指数 | 1.84% | 5.50% |
股票市场 | 沪深300指数 | -7.24% | 20.56% |
债券市场 | 中债新综合财富(总值)指数 | 0.70% | 1.29% |
汇率市场 | 美元兑离岸人民币 | 2.95% | 0.97% |
海外市场 | 道琼斯工业平均指数 | -6.69% | 6.38% |
5月份的股票市场进入到了调整深水区,在贸易战持续发酵和金融供给侧改革实例出现的影响下,市场情绪低迷,本轮调整的幅度在多边因素刺激下比预期更大一些;特朗普发起贸易战,美国市场也受到影响出现较大回调;在宏观经济不确定性背景下,商品市场波动性明显提高;全球新一波降息周期呼之欲出,债券市场出现反弹。
2 市场监控
l 股票市场及相关策略:
沪深300 市盈率的倒数VS 十年期国债
该指标衡量A股市场特别是蓝筹股的相对性价比,数值越高则性价比越好。该数值短期有所跳升,股票市场在战略上具有较高的投资性价比。
l 商品和股票市场相关度:
中国股市和商品市场之间的波动关联性
该指标衡量大宗商品和股票市场之间的相关度,趋势线上则意味着两者关联度处在高位,反之则意味着相关度较低,如果处于高位或低位,那么两个市场有概率出现背离的异动。上月两者的关联度继续减弱,但幅度不大,暂时没有特别的信号出现。
l 债券市场及相关策略:
信用利差:十年期国债收益率VS中债企业AAA
本期信用利差先降后升,仍处在较为混沌的状态,我们将持续关注。
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