冰剑FOF•月度报告 (2019.06)
2019-07-04
冰剑FOF·月度报告
(2019.06)
一、组合配置情况:
1、报告期资产配置情况:
l 本期存在产品季度开放日,在平衡开放日的资金需求以及评估市场中短期风险后,本期配置中减少了中性策略资产,在不低于五成股票多头的基础上优化了管理期货策略的配置;
l 对各个资产的再平衡是我们在季度开放日的月份最重要的考虑,我们会通过再平衡使得产品的波动性与上期基本一致,部分策略比例会有些许被动的变动;
2、下一期布局逻辑:
l 目前的资产配置结构和我们的预期比较接近,投顾集中度有所提高,后续可能会视情况提高权益类资产的比重。
二、市场回顾与监控:
1、市场回顾
市场 | 代表指数 | 6.1-6.28 | 年初至今 |
商品市场 | Wind商品指数 | 3.58% | 9.29% |
股票市场 | 沪深300指数 | 5.39% | 27.07% |
债券市场 | 中债新综合财富(总值)指数 | 0.53% | 1.83% |
汇率市场 | 美元兑离岸人民币 | -0.98% | -0.02% |
海外市场 | 道琼斯工业平均指数 | 7.19% | 14.03% |
目前的市场是情绪面影响被充分放大的市场,6月份的股票市场直接摆脱了之前的颓势,走出了一波快速反弹,但预计持续性不强。在情绪低迷且基本面没有实质性改变时,由消息面以及情绪反转刺激下的反弹往往不会持续太久。我们要时刻对市场保持敬畏,做好仓位的控制;美股以及港股同样有较好的上涨;商品和债券市场受益于全球新一轮宽松的预期,同步出现上涨,部分品种创下今年新高。
2 市场监控
l 股票市场及相关策略:
沪深300 市盈率的倒数VS 十年期国债
该指标衡量A股市场特别是蓝筹股的相对性价比,数值越高则性价比越好。该数值短期跳升后又有所回落,当前股票市场在战略上仍具有较高的投资性价比。
l 商品和股票市场相关度:
中国股市和商品市场之间的波动关联性
该指标衡量大宗商品和股票市场之间的相关度,趋势线上则意味着两者关联度处在高位,反之则意味着相关度较低,如果处于高位或低位,那么两个市场有概率出现背离的异动。上月两者的关联度略有提高,但幅度不大,暂时没有特别的信号出现。
l 债券市场及相关策略:
信用利差:十年期国债收益率VS中债企业AAA
本期信用利差先升后降,仍处在较为混沌的状态,我们将持续关注。
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