冰剑FOF•月度报告 (2019.08)
2019-09-04
冰剑FOF·月度报告
(2019.08)
一、组合配置情况:
1、报告期资产配置情况:
l 我们从性价比的角度看,针对现在的市场,直接的策略往往更有效,目前很多指数都处于历史上性价比最佳的时期,在适当的时候增加指数增强策略是8月份思考最多的配置;
l 本期我们对配置比例没有进行较大的变化,我们会始终保持并优化持仓组合的性价比,之后9月份是季度开放的日子,我们主要根据资金情况,在保持现有配置比例下渡过开放日;
2、下一期布局逻辑:
l 近期市场有很多不确定因素,随着各种不明朗的因素在市场上曝光一段时间后,投资者会对其产生“耐药性”,其对市场的影响也会减弱。在这样的情况下,权益市场的性价比得到提升,我们也会择期适当提升股票策略的仓位,持续往性价比更高的资产上进行调整;
二、市场回顾与监控:
1、市场回顾
市场 | 代表指数 | 8.1-8.30 | 年初至今 |
商品市场 | Wind商品指数 | -2.90% | 5.70% |
股票市场 | 沪深300指数 | -0.93% | 26.20% |
债券市场 | 中债新综合财富(总值)指数 | 0.67% | 3.09% |
汇率市场 | 美元兑离岸人民币 | 3.65% | 4.24% |
海外市场 | 道琼斯工业平均指数 | -1.72% | 13.19% |
市场在8月份波动加剧,振幅也是大开大合。股票市场主要围绕对A股投资者利好的政策面、持续模糊的中美贸易摩擦的消息面、外资增量资金进入A股市场的资金面以及各上市公司披露中报的情况进行较大幅度的波动,走出了V字行情,仓位管理依旧是震荡行情中的重中之重;美股同样有较大的跌幅,其表现不如A股,在美联储的货币政策有可能不如预期的情况下,美股市场有所承压;商品市场部分品种走出独立行情,但整体下行;债券市场继延续上涨的结构化行情;人民币汇率破7,在汇率市场引发巨大的震动,持续关注汇率的变化。
2 市场监控
l 股票市场及相关策略:
沪深300 市盈率的倒数VS 十年期国债
该指标衡量A股市场特别是蓝筹股的相对性价比,数值越高则性价比越好。近期该数值有所增长,当前股票市场具有非常高的投资性价比,我们会持续跟踪指数投资性价比的情况。
l 商品和股票市场相关度:
中国股市和商品市场之间的波动关联性
该指标衡量大宗商品和股票市场之间的相关度,趋势线上则意味着两者关联度处在高位,反之则意味着相关度较低,如果处于高位或低位,那么两个市场有概率出现背离的异动。近期两者的关联度没有明显变化,跟上个月一样,两个市场没有较大相关性变化。
l 债券市场及相关策略:
信用利差:十年期国债收益率VS中债企业AAA
本期信用利差有所波动,两者相对差值小幅变大,我们将持续关注。
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