冰剑周评(2019年1月21日-1月25日)

上周A股走势平稳,沪深300上涨0.51%,创业板指下跌0.32%。

年初至今,按照通行的分类,大市值的公司表现总体强于小市值公司,最具代表性的对比是上证50和创业板指数,两者上涨的比例分别是6.84%和1.2%,反差较大。而从背后的驱动力看,海外增量资金的买入是一个非常关键的边际变量:以沪港通北向资金为例,开年18个交易日只有2天出现净流出的情况,同期累计净流入437亿元;如果将时间放得更长远,虽然一直都处在上升通道,但北向资金净流入累计额从18年3月开始出现加速直到现在,而同期沪深300下跌超过25%,说明整个资金的流动并没有受到阶段性下跌的影响,反而愈战愈勇。罗列了这么多数据和信息,其实想说明一点,战略性资金一直在加仓中国股市特别是其中具备长期投资价值的优秀企业(这一点从北上资金重仓个股的结构中也可见一斑,受篇幅限制,不再展开),而中国市场也正在融入全球资本市场体系中,沪港通刚刚开通时预测的市场交易结构和定价结构的不可逆改变目前正在途中,聪明的投资者是需要顺应这一点的。

信息层面最受人关注的新闻来自于证监会换帅,尽管媒体对新任主席有各种报道和解读,但作为投资者更应该关注市场和企业本身,充分理解并推演类似上文所述的大方向大趋势对未来投资决策方向的影响和指引,抓牢投资的本质。本周为春节前最后一个交易周,内外部环境看相对平稳,若无特殊情况,我们也预计将维持现有仓位持股过节。

 

 

 

 

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1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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