冰剑周评:播下种子,静待花开

过去一周(6.26-7.3)市场震荡加剧,大盘蓝筹股领跌市场,而中小市值股票则逐步企稳。期间沪深300累计下跌3.5%,创业板指累计上涨3.87%。

上周提到的“恐慌性提前量”继续在市场中延伸,主要特点如下:1)指数呈现暴涨暴跌的不稳定状态,蓝筹股在趋势上加速下跌;2)下跌范围扩展至大批优质企业,恐慌情绪溢出效应明显;3)市场信息解读机制基本失效,不论是针对市场还是个股,有利信息被无视,负面信息被放大。近期影响较大的事件莫过于人民币快速贬值带来的悲观市场预期。从企业经营角度看,能够影响到的大抵是一部分财务费用(汇兑损益和利息支出)和产品价格的相对国际竞争力,但市场的解读却上升到了“保房价还是保汇率”甚至“股市崩盘论”的高度。事实上,自从上世纪90年代我国开始汇率形成机制的改革以后,人民币汇率起起落落已是常态,每一次周期与轮回单独拿出来看都是那么吓人,而组合在一起又会发现再正常不过,本质上来说这只是投资者考虑资金配置的一个外部因素,因此从另一个侧面也可以看到目前市场情绪的极度悲观和不理性。

回到冰剑目前的操作,可以用“积极优化持仓结构,中高比例股指对冲”来概括。如前文所提,随着下跌范围的扩大,一部分优质个股出现了阶段性加仓机会,而我们也因势利导进一步加大了配置比例。由于此类企业大多具备持续内在价值提升的属性,所以现阶段的布局等于给未来的成长播下了优质的种子;同时,冰剑投资自始至终尊重市场自身的演变节奏,在当下的这个阶段保持着高比例的股指期货对冲,也在一定程度上平滑了产品净值的波动,稳定了持仓心态。正如上周所说,市场底客观讲是事后走出来的,但有迹可循,我们并没有先知般的能力去预测市场最低点,但我们可以利用自己的投研能力和常识去辨别什么是好的企业,这些企业是否在定价上具备投资价值,并通过这些重要判断来指导投资决策行为。目前的市场的A面是市况唯艰,B面却到了可以以承担一定限度的波动来换取未来超额回报的时候,一直以来我们都以实现投资者财务持续有效保值增值为公司使命,行为上我们也相信只要坚持正确的事情时间便是你的朋友。市场周期和情绪是周而复始的,但评判价值、挖掘价值的能力是永恒的,让我们播下种子,静待花开。

 

 

 

 

免责申明

本报告仅供冰剑投资(以下简称:“本公司”)合作机构使用。

本报告的信息均来源于公开资料,本公司对信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。本报告内容仅供参考,不构成任何投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的任何后果负任何责任。

本报告版权归属本公司,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

 

重要声明

请您细阅此重要提示,并完整阅读根据您的具体情况进行选择。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

“本网站”指由绍兴冰剑投资管理有限公司(以下简称“本公司”)所有并及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效,本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。

本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考,不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约,亦非对任何交易的正式确认。投资有风险,投资产品的过往业绩并不预示其未来表现,本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件,并自行承担投资风险。


我已阅读并接受 不接受

客户服务

联系我们

0575-88611136

bingjianfunds@sina.com