冰剑周评(2019年3月11日-3月15日)

上周A股温和上涨,风格在周中实现切换。沪深300上涨2.39%,创业板指上涨0.75%,题材股的炒作告一段落。

宏观层面看,备受关注的减税降费政策在上周落实,4月1日减增值税,5月1日降社保费率,整体降幅2万多亿,预估对企业盈利的平均提升在5%以上,静态看因为经济周期下行带来的业绩下滑预期将被部分对冲,而对产业链中具有议价优势的企业来说,长远来说他们的竞争优势会更大;另一方面,科创板仍在快速推进中,今天科创板审核系统开始正式运行,券商可以通过科创板电子申报系统递交企业IPO材料。减税降费激发市场活力叠加资本市场优化配置促进经济结构转型,背后是一个非常完整且高效的产业链体系和一个世界最大的消费市场,我们没有理由降低对未来的信心。

又到了“年报季”,多家重量级企业公布了18年的业绩和经营情况,诸如平安、福耀玻璃等行业龙头在不利的经济环境下均实现了较好的财务增长和丰厚的股东回报,而且这样的业绩是在他们不断投入大量资本支出和研发以后所取得的,相当于兼顾了短期投资人财务回报和长期的成长基石,而更为重要的是,在二级市场上类似这样的企业定价普遍不高,这是我们更有信心以一种“投资人”而非“交易者”的心态去持有中国优质企业的逻辑。目前市场进入到了3000点上下的平台期,前期万得全A成交量已经突破历史新高,市场交易者们需要在这个位置进行充分的意见交换,所以在量价上皆存在震荡的可能,但对于我们的逻辑来说,这些基本都是短期的噪音,所以将维持目前仓位和持仓。

 

 

 

 

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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