冰剑周评(2019年6月3日-6月6日)
冰剑周评(2019年6月3日-6月6日)
上周A股继续阴跌,大市值公司表现相对更好,沪深300下跌1.79%,创业板指下跌4.56%。
进入5月份以后,A股的成交量出现明显收缩,以上周四个交易日为例,日均成交量相较于3、4月份的平均成交量下降一半有余。总量下降的背后,是市场资金布局的节奏差:在创下单月历史最大净流出以后,北向资金在全球宽松预期的影响下出现了回流,6月头一周便净买入近100亿元;而体现敏感性的融资余额增速在5月中下旬企稳,虽然目前仍然处在负增长的区间,但是已经有所拐头;相对而言,国内的公募基金股票仓位从5月下旬开始出现缓慢回落的趋势,目前这种情况仍在延续中,大概率是基民的赎回操作所导致的。总结来看,在市场短期下跌超过10%,部分优质成长股定价重新接近去年年底水平的背景下,已经有部分聪明的资金开始试水做多,而体现大众情绪的活跃资金(成交量的主要边际贡献者)目前仍在撤离中。
如果关心国际财经要闻的投资者可以发现,几乎是在一夜之间,全球货币政策同步转向了预期宽松的半径当中,其背后的主要推动力仍然来自于主要经济体自身经济数据所指引的衰退风险。以中国10年期国债为例,在上上周遭遇“包商事件”砸盘后,市场仅仅用1个半交易日便收复失地,随后继续上涨。这也从另一个角度体现了市场经济本身的调节能力非常强大,市场会照顾好他自己,对投资者而言挑选出无论顺逆境都能保持合理成长的企业才是合理的行为。现阶段,我们的持仓保持稳定,由于持有的企业抗压性比较好,所以上周净值表现也较为稳定。
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