冰剑FOF·月度报告

(2019.10)

一、组合配置情况:

1、报告期资产配置情况:

l  本期我们主要是增加了股票多头的比例,在上期也有说到,目前我们认为优秀的股票多头是性价比最高的策略,同时这些股票多头的投顾有不同的侧重点,相互之间能互相“帮助”,有利于保持我们组合的性价比;

2、下一期布局逻辑

l  目前在通胀预期下,货币政策不会有明显宽松,这意味着债市近期很难有明显的机会。三季度企业的盈利已有温和改善,中美贸易也有缓和,当下,股票是最具性价比的资产,我们最主要的还是寻找、跟踪优秀的商品投顾以及股票投顾,接下来我们会等待市场表现,并在适当的时候做出反应;

 

二、市场回顾与监控:  

1、市场回顾

市场

代表指数

10.1-10.31

年初至今

商品市场

Wind商品指数

-2.31%

2.92%

股票市场

沪深300指数

1.89%

29.10%

债券市场

中债新综合财富(总值)指数

-0.15%

3.10%

汇率市场

美元兑离岸人民币

-1.32%

2.57%

海外市场

道琼斯工业平均指数

0.48%

15.94%

在前几个月的震荡下,市场在10月份迎来小幅上涨,整体行情震荡向上,在不断夯实后有望突破。股票市场在北上资金的持续买入下,表现较好。放眼全球,未来表现有可能最好的市场就是中国市场,当外资持续买入时,是对中国市场当下的认可以及对未来的看好;美股新高在即,在外界对美国经济保持谨慎的预期下,美国经济表现出了强有力的韧劲,随后中美贸易缓和有望进一步刺激美国经济;商品市场整体下跌,有色、能源、化工等大品种跌幅较大,部分小品种在上升周期,表现较好,但整体商品市场在下行;债券市场在通胀预期下很难有明显机会,债市进入调整;在中美贸易大概率缓和的背景下,人民币汇率持续波动,之后有可能重回7以下,市场看好中美缓和预期,我们也会持续关注汇率的变化。

 

2 市场监控

l  股票市场及相关策略:

沪深300 市盈率的倒数VS 十年期国债

 

该指标衡量A股市场特别是蓝筹股的相对性价比,数值越高则性价比越好。10月在上涨之后,该性价比指标有所回落,但仍在高性价比区域内,我们依旧可以看到目前A股具备高投资性价比,我们会持续跟踪指数投资性价比的情况。

 

 

l  商品和股票市场相关度:

中国股市和商品市场之间的波动关联性

 

该指标衡量大宗商品和股票市场之间的相关度,趋势线上则意味着两者关联度处在高位,反之则意味着相关度较低,如果处于高位或低位,那么两个市场有概率出现背离的异动。由于股市的上涨以及商品的下跌,两者的关联度有所下降,两个市场的相关性有些许变化。

 

l  债券市场及相关策略:

信用利差:十年期国债收益率VS中债企业AAA

 

本期信用利差向上波动,小幅走阔,与三季度上市企业盈利有所回暖对应,后续我们将持续关注。

 

 

 

 

 

 

 

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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